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蕾丝女同 中金：看护京东物流“跑赢行业”评级 宗旨价13.7港元

发布日期：2024-08-17 07:03    点击次数：62

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　　中金发布商讨讲演称，看护京东物流（02618）“跑赢行业”评级蕾丝女同，琢磨到公司利润率超预期晋升，上调2024/2025年non-IFRS净利润34%/28%至47.88亿元/55.52亿元，宗旨价13.7港元。

　　事件：公司公布2Q24功绩：买卖收入442.07亿元，同/环比+8%/+5%，合乎该行预期；non-IFRS净利润24.56亿元，同/环比+197%/+271%，为上市以来最佳单季度水平；non-IFRS净利润率5.6%，同/环比+3.5ppt/+4.0ppt，超出该行和阛阓预期，主因降本增效好于预期。

　　中金主要不雅点如下：

　　预测24年将执续受益于内单增长，卡通动漫关爱公司国外供应链、国际业务拓展。

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　　该行预测本年公司内单增长将执续受益于零卖平台包邮战略的调养，因此来自京东集团及3P商家的收入或仍将看护面前增长态势。此外，跟着上半年公司在好意思国、阿联酋等地的业务拓展，现在已领有近100个保税仓库，该行觉得国际业务的拓展有望带动公司外部一体化供应链客户数和单均客户收入的建树，外部客户收入占比将看护高位。

　　跟着多方资源的有序整合，公司适度晋升慑服性冉冉袒露，上调2024年non-IFRS净利润率预测至2.6%。

　　该行觉得受益于：1）组织架构调养；2）物流汇集操作经由化、自动化带来的降本增效；3）德邦快运汇集之下快运业务利润率改善；4）快递逆向件份额增长带来的快递业务盈利改善，公司中枢快递快运居品的做事能力有望执续晋升，预测公司收入增长之际利润率执续晋升，2024年公司non-IFRS利润率有望达到2.6%的高水平。

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