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AI换脸 中金：Robotaxi经久弥新，贸易落地正那时
Robotaxi的发展最早不错追溯到2010年前后，于2018年傍边崇拜步入现时的0-1落地阶段。近期，武汉萝卜快跑Robotaxi展深远的贸易化进展超出市集预期，也再一次将Robotaxi带回到市集的聚光灯下。咱们在此之前的泄露中曾指出央地政府猖狂推动L3/L4级自动驾驶的测试和范例制定，有望加快高阶自动驾驶落地进度。借此契机AI换脸，咱们再次梳理了当下Robotaxi进展，以及建议读者温雅相应的投资契机。
摘抄
Robotaxi落地正那时：中央/地次序例逐个出台，无东说念主贸易化运营握住扩大。中好意思自动驾驶的法例体系相似，由中央建议举座监管框架，地方则证据本身情况进行相应法例成立和试点，从小领域有东说念主到大领域无东说念主演进。当今国内包括北难堪武等多个城市已驱动无东说念主贸易化运营试点。同期，中好意思多家Robotaxi公司开展了无东说念主贸易化运营，包括百度Apollo、文远知行、小马智行、Waymo等，车队范畴从数百台到上千台不等。咱们以为，相沿Robotaxi绽放的城市增多和单城允许投放Robotaxi的数目增多，或将是影响Robotaxi落地0-1向1-10更始的最径直的两个不雅测性方针。
前装量产成Robotaxi优选；算法趋向数据驱动，但司法模块仍需兜底。Robotaxi硬件呈现由工业级向车规级部件，装配面目由零踱步局向平台化套件更始。跟着车规硬件量产和降本，且配置拘谨和贸易落地朝阳初现，前装量产成为可能，各Robotaxi公司为了相沿铺车上量纷繁与不同整车厂达成相连。算法方面，Robotaxi奴隶数据驱动趋势，使用大模子优化感知才调，但为了能确保安全兜底，司法模块在规控算法中仍较难被替代。
咱们测算Robotaxi远期有望达成超45%毛利率，产业链凹凸游可因此受益。营收端，Robotaxi与出租车同为乘客的付费，但Robotaxi胜在不错有更长的运营时分。资本端，从运营角度免去了驾驶职工资，但同期增多了车辆折旧和辛苦安全员用度，此处差价则为Robotaxi业务可获取的增额收益。Robotaxi业务链条不错分为时候-制造-运营-平台-舱娱，利润分拨取决于各设施竞争步地和对链条的言语权，咱们以为掌持To-C端虚耗者进口和To-B智驾时候或是要道，有望获取逾额收益。
风险
法例出台不足预期，智驾时候发展不如预期，Robotaxi推行不足预期。
正文
Robotaxi战略法例和贸易化落地：全球进展若何？
全球自动驾驶战略法例到了哪一步？
截止2024年6月，中、好意思、德、日等国已颁布战略法例相沿L4级别自动驾驶起程。其中，德国、日本、英国通过颁布宇宙性法律，对L4级别自动驾驶车辆产物范例、禀赋要求、安全员配置、行驶领域、事故背负分拨等提供法律相沿。中国、好意思国国度层面立法进度中，地方动作“考试田”在战略法例制定与实施上具有最初性。咱们以为国度层面的自动驾驶法律果真立有助于地方战略及法例的表率化发展，成心于减少Robotaxi部署过程中因适当不同地区各异化战略法例而产生的摩擦资本，对Robotaxi宇宙性大范畴落地具有关键推动作用，因此咱们建议温雅中好意思宇宙性法律的制定进度，以及地方与宇宙性战略法例的协同诊疗情况。
中国：央地协同鼓励自动驾驶战略法例体系开辟
宇宙性立法进行中。2021年3月《说念路交通安全法（改造建议稿）》发布，其中第一百五十五条初度在法律层面明确了自动驾驶车辆路测、通行、违警及事故背负认定等方面要求。关联词背负主体仅波及驾驶东说念主、自动驾驶系统，且L4/L5级别自动驾驶车辆起程通行、违警及事故背负认定等尚无明确章程，咱们以为，背负主体认定、背负摊派司法以及L4/L5级别自动驾驶车辆起程法律相沿仍有一定完善空间。
强化范例体系开辟。2023年发布的《国度车辆网产业范例体系开辟指南（智能网联汽车）（2023年版）》（以下简称“《体系开辟指南》”），针对智能网联汽车通用表率、中枢时候于要道产物诈欺构建了包括智能网联汽车基础、时候、产物、考试范例等在内的智能网联汽车范例体系。通过整理《体系开辟指南》执行，咱们以为第一阶段至2025年自动驾驶范例完善重心地方为要道系统、功能安全及预期功能安全等方面，目的是基本满足落地需求；第二阶段至2030年范例体系将与国外范例法例高度调解，能满足自动驾驶全场景及创新诈欺需求。
图表1：智能网联汽车范例体系开辟阶段及主义
尊府起头：《国度车辆网产业范例体系开辟指南（智能网联汽车）（2023年版）》，中金公司研究部自动驾驶产物准入、说念路测试、示范诈欺、贸易化运营相关雷同性战略和表轻易文献迟缓丰富。车辆产物范例方面，工信部于2021年8月发布《智能网联汽车分娩企业及产物准入经管的看法》，章程了自动驾驶汽车格外分娩企业准入要求，为L3/L4级别自动驾驶汽车量产提供范例参考。车辆路测和示范诈欺方面，2023年11月发布的《对于开展智能网联汽车准入和起程通行试点职责的奉告》明确L3/L4级别自动驾驶汽车准入表率、使用主体、起程通行、暂停与退出、数据安全与收罗安全、事故背负认定。贸易化运营方面，2023年12月发布的《自动驾驶汽车运输安全办事指南（试行）》（以下简称“《办事指南》”）对自动驾驶汽车界说、适用领域、诈欺场景、东说念主员配备等方面进行明确章程。
地方层面：通过试点机制分阶段鼓励自动驾驶落地，北京市、深圳市、重庆市、武汉市已允许车内无东说念主贸易化运营试点。以北京为例，北京市于2021年4月成立“北京市智能网联汽车战略先行区”，络续阅历“车内有东说念主”“主驾无东说念主”的说念路测试、示范诈欺、贸易化运营试点后于2023年7月崇拜绽放“车内无东说念主”贸易化运营试点[1]。
图表2：北京市自动驾驶车辆诈欺进度
尊府起头：北京市高档别自动驾驶示范区，中金公司研究部地方立法有序鼓励，深圳市于2022年6月发布《深圳经济特区智能网联汽车经管条例》，系国内首部智能网联汽车法例[2]，对自动驾驶汽车产物联想、准入登记、说念路测试和示范诈欺、事故权责认定等作出明确章程。2024年5月1日起《杭州市智能网联车辆测试与诈欺促进条例》成效，以地方立法面目明确自动驾驶车辆起程具体过程。咱们以为前述地次序例的颁布将为宇宙层面立法以格外他省市提供关键参考。
好意思国：联邦层面连接完善自动驾驶监管框架，州层面战略法例猖狂相沿路测及贸易化。
联邦层面：宇宙性立法一度受阻，监管战略框架连接完善。好意思国国会动作立法机构曾开展自动驾驶立法行为以难得监管碎屑化，于2017年第115届国会期间众议院理论表决通过SELF DRIVE ACT，商量院贸易、科学和运输委员会泄露了AV START ACT，但由于安全安保等要道问题不合未获崇拜通过。2023年7月，好意思国国会召开以“自动驾驶车辆立法框架：提高安全性、改善活命和生动性”为题的听证会，被路透社以为是好意思国重启联邦脉络立法的举措[3]。以好意思邦交通部为主导，结合其下属机构从生动车监管角度制定战略，自2016年以来曾络续发布AV1.0/2.0/3.0/4.0等雷同性文献，对自动驾驶汽车研发、联想、测试及诈欺等方面提供雷同看法，连年针对自动驾驶车辆联想、战略框架等进行完善。
州层面：立法战略多点吐花，愈发爱好安全性。据好意思国宇宙州议会结合会（NCSL）的统计数据[4]，截止2024年5月共有42个州领有与自动驾驶汽车相关的已成效立法（包括自动驾驶术语界说、贸易化落地、保障及背负认定等方面），其中加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州等地已允许Robotaxi贸易化运营。在加州，加州生动车经管局（DMV）和加州公用职业委员会（CPUC）分辨负责自动驾驶汽车起程许可颁发和贸易运营授权，完善对自动驾驶车辆测试和贸易化运营的监管。在Robotaxi测试及贸易化运营范畴增长、事故频发的情况下，加州政府愈发爱好安全问题，于2024年1月颁布一项法例（SB-915）授权地方政府章程车辆范畴及办事时分，并要求企业所开发系统能保障安全员对车辆的限度。
图表3：好意思国各州自动驾驶相关法律法例制定情况（截止2024年4月）
尊府起头：Autonomous Vehicle Industry Association， 2024 State of AV， 2024.04，中金公司研究部
全球Robotaxi贸易化落地到了哪一步？
多国已开启Robotaxi贸易化（试）运营。截止2023年，中好意思多个城市开启无东说念主Robotaxi收费（试）运营，其中好意思国旧金山已批准城区领域不受司法、全天候、全无东说念主贸易化运营，中国已出现车内无安全员的贸易化运营试点（北京市、武汉市、重庆市、深圳市）。据罗兰贝格泄露，法国、韩国、德国、阿联酋崇拜开启有主驾安全员的小范畴贸易化考试，英国、新加坡、日本等国处于说念路测试阶段。
图表4：中国各城市Robotaxi投放情况（截止2023年2月）AI换脸
尊府起头：中国汽车工程学会《智能网联汽车创新诈欺途径图 Robotaxi产业评估》，中金公司研究部全天车内无东说念主Robotaxi贸易化运营在好意思国首发落地。证据好意思国自动驾驶汽车行业协会发布的《2024 State of AV》，截止2024年4月，好意思国共有9个城市开展自动驾驶车辆运营（旧金山、洛杉矶、拉斯维加斯、奥斯汀、休斯顿、凤凰城等），自动驾驶车辆民众说念路累计行驶里程达到7000万公里（比较2023年7月增长59%）。2023年8月加州政府原意Waymo和Cruise在旧金山市开展Robotaxi全天贸易化运营[5]（Cruise后因交通事故频发被打消加州运营派司），咱们以为该项决议对好意思国Robotaxi范畴化部署具有打破性预料。
好意思国Robotaxi贸易化落地经2023年的失衡后有所放缓。由于时候纯熟度不足，Cruise在被批准于旧金山开展全天无东说念主Robotaxi办事后，事故频发且致行东说念主重伤，其自动驾驶车辆测试和部署许可证于2023年11月遭打消[6]，Cruise亦暂停在好意思Robotaxi业务以解救公众信任[7]。固然Cruise于2024年5月在亚利桑那州凤凰城再行起程Robotaxi，但主驾设有安全员以保障安全[8]。咱们以为Robotaxi贸易化落地绽放进度应以Robotaxi安全可靠水平为鉴，政府动态监管使得更优质的有策画取得更大的资源歪斜。
图表5：好意思国部分州获部署许可自动驾驶部分企业（截止2024年5月）
尊府起头：加利福尼亚州车辆经管局（DMV）官网，各公司官网，旧金山纪事报，中金公司研究部我国Robotaxi企业颇具“后起反超”之势。固然我国首批自动驾驶路测派司披发于2018年3月[9]，且很多Robotaxi企业驱动肇端时分较晚，然而我国Robotaxi企业1）贸易化落地范畴更大，我国Robotaxi企业在测试和运营里程、订单数目、车队范畴等方面更具上风；2）自动驾驶系统可靠性较强，已毕车内有东说念主MPI逾越20000英里和车内无东说念主工侵扰。
图表6：国表里主要Robotaxi企业运营情况一览
注：1）公司MPI（每次东说念主工侵扰隔断英里数）与公司所取舍的路测澄澈、低点及路测车辆车型相关；2）“/”默示该公司2023年度未在好意思国加州开展该项测试或运营；3）“2023年度”具体时分区间为2022年12月至2023年11月
小萝莉穴尊府起头：各公司官网，2023年度加州车辆经管局（DMV）自动驾驶路测泄露，赛博汽车，Verge，低速无东说念主驾驶产业定约，中金公司研究部
Robotaxi软硬件时候及量产现状
硬件端：复用车规级部件，可靠性、性价比双擢升
传感器：进一步相沿前装量产
传感器数目增多、资本优化。通过分辨比较百度Apollo Moon和RT6、小马智行第五代和第六代Robotaxi中传感器的数目，咱们发现激光雷达系主要增量。咱们以为传感器数目增多主要系1）传感器配置优化及资本下落，以激光雷达为例，配置端由机械式转向半固态主雷达+纯固态补盲雷达组合（如百度Apollo RT6），价钱端有较着降本趋势，以速腾聚创为例，公司在其一季度公开事迹会上默示ADAS激光雷达ASP由1Q23的4000元下落至1Q24的2600元；2）Robotaxi贸易化对安全/可靠性要求提高，因此需擢升传感器冗余性，已毕录像头、激光雷达、毫米波雷达360°隐藏；3）Robotaxi的前装量产不错有更多空间集成各样传感器配置。证据Wayve官网，已毕L4级别自动驾驶的单车传感器有策画频繁包括15-30个车载录像头、5-20个毫米波雷达、5-7个激光雷达。咱们以为在大多数传感器有策画如故已毕多传感器360°冗余隐藏的情况下，传感器数目改日或将较为踏实。
图表7：百度Apollo Moon、RT6传感器增量拆分
尊府起头：盖世汽车微信公众号，2022百度世界大会，中金公司研究部图表8：小马智行第五代、第六代L4自动驾驶软硬件系统传感器增量拆分
尊府起头：百度有驾，36氪，中金公司研究部图表9：主要自动驾驶企业传感器和算力配置（截止2024年6月）
注：“/”默示尚未取得公开信息 尊府起头：汽车之家，百度有驾，汽车之心，中金公司研究部算力平台：
从工控机向车规级算力平台演进。当今处于测考试证阶段的Robotaxi广博聘请工控生动作车端算力，即工业级的算力平台。频繁工控机聘请的是工业级CPU和GPU，职责温度区间比室温宽，但比车规级窄。工控机的裂缝在于可靠性不如车规硬件，网友自拍偷偷色同期集成度较低，出货量较少，导致嘱咐难度较高，降本空间有限。跟着车端大算力芯片的趋于纯熟，举例英伟达Orin-X、Thor，L4自动驾驶公司或将迟缓更始硬件有策画，将工控机更始为车规级域控，擢升可靠性、寿命的同期，也为后续大范畴量产降本打下基础。
图表10：算力平台从工业级向车规级演进
尊府起头：英伟达官网，图森改日官网，宸联科技官网，中金公司研究部线控底盘：
汽车迈向智能化期间，线控底盘时候不行或缺。高档别自动驾驶依赖于感知层、决策层和执行层的高效配合，高精度、快反映、安全踏实的执行系统是已毕高档别智能驾驶的必要条目，传统机械、液压限度时候难以满足需求。咱们以为，线控底盘是量产自动驾驶的中枢翻新时候之一，在擢升L2、L3级智能驾驶车性能的同期，为L4及以上自动驾驶作念准备。
Robotaxi整车费本连接下探
整车费本下探至主流乘用车价钱级别，证据百度Apollo Day 2024，百度第六代无东说念主车RT6售价仅为20.46万元，相较第五代无东说念主车的48万元下落60%。经过梳理归纳百度Apollo六代无东说念主车单车费本演进历史，咱们以为这主要获利于Robotaxi前装量产、自动驾驶零部件向车规级产物演进、及我国电动车产能充沛等三大方面的范畴效应。
图表11：Robotaxi降本旅途——以百度Apollo Robotaxi为例
注：价钱列Gen1~Gen4数据证据Apollo Day 2021对于百度Apollo Robotaxi历代车型“性能擢升十倍，资本缩短一半”的公开尊府进行推算
尊府起头：百度Apollo官网，MEMS，电科技，汽车之心，智驾网，中金公司研究部
软件端：模块化架构占主流，端到端架构远景广袤
咱们以为从司法驱动向数据驱动的滚动仍需一定时分，改日或仍需司法兜底。Robotaxi贸易化落地对自动驾驶系统应酬各式未知、顶点场景的安全可靠性要求极高，需要多数实地及模拟测试并对模子行为进行分析，因此模子应当可考据、可阐发。关联词现阶段端到端模子是一个“黑盒”，咱们难以了解其所作决策依照哪些数据、基于何种次序和意义，出现失实或需求变更时难以进行针对性修改。数据和算力决定端到端模子天花板，关联词模子优化需要多数优质数据，然而数据若何低资本、高效用、高质地地获取仍有待L4自动驾驶处罚；在算力等数据基础设施尚不完善的情况下，数据驱动算法收尾巧合优于司法驱动。综上，咱们以为数据驱动算法更多适用于擢升感知性能，而规控与安全愈加致密相关仍需司法算法兜底。
生态、时候、战略到位推动Robotaxi前装量产
Robotaxi前装量产是自动驾驶时候公司与整车厂的双向奔赴。自动驾驶时候公司需要一定例模车队动作载体开展说念路测试、示范诈欺以及贸易化（试）运营，从而积累数据、优化模子、推动贸易模式改进诊疗，但精湛的后装车辆将加剧其资金压力。整车厂短期通过制造销售Robotaxi提高产销，永眺望则盼愿切入L4级别自动驾驶赛说念。因此，自动驾驶公司、整车厂在整车架构、芯片选型、收罗架构方面开展深度相连，共同开发可用于Robotaxi的新车型。咱们以为，这一相连的过程与后果将有助于自动驾驶时候公司Robotaxi贸易化落地、整车厂积累L4级别自动驾驶时候。
图表12：自动驾驶企业量产进展（截止2024年4月）
尊府起头：各公司官网及官方微信公众号，TechCrunch，Yahoo Finance，中金公司研究部Robotaxi盈利模子与价值链
Robotaxi盈利模子：单车参预40万元为界，以下盈亏或可均衡
咱们基于全Robotaxi价值链构建单车单年经济模子以估算Robotaxi盈利才调。Robotaxi价值链参与者浩繁，相连模式各样，资本承担、利润分拨因具体相连模式产生各异，各设施由于稀缺性、产生价值大小对ROE的诉求也不尽雷同。现阶段Robotaxi贸易化运营尚起步，各方相连细节未全都成型。因此，咱们站在全价值链角度构建Robotaxi单车单年经济模子，尝试建立对Robotaxi盈利才调的举座性领路。
咱们通过“Robotaxi客单均价×Robotaxi日均单数×365”计较Robotaxi单车单年营收：
► 假定#1：Robotaxi客单均价比较传统网约车设有一定扣头，以弥补时候尚未完善带来的体验短处。咱们假定传统网约车平台客单价将以CPI增速约3%增长。此外，咱们以为，初期Robotaxi体验仍有优化空间，为此振动作C端顾主将建立较低客单价，令其成为更具经济性的出行面目；后期跟着Robotaxi乘坐体验与网约车周边，网约车提供的相对扣头将有所回收。
► 假定#2：比较传统网约车，Robotaxi单日总运营时分更长、单元时安分接单量数目随时候纯熟、分娩聘请程度擢升而提高。咱们合理假定日均网约车客单数为20单。据清华大学团队发布的《2021年中国一线城市出行平台调研泄露》，2021年我国网约车平均逐日运行时分约为11小时；以北京亦庄为例，2023年7月萝卜快跑在此地运营时分为逐日7:00~22:00（15小时）。咱们以为陪同时候纯熟、监管战略放开，改日Robotaxi单日运行时长或将达到20小时（剩余时分用于充电和清洁）。运行时长更长意即隐藏非出行岑岭时段，出现运行的边缘效应因为咱们瞻望Robotaxi单元时安分接单量相较传统网约车较低，因此结合时候纯熟度和边缘效应导致的接单效用不足东说念主类司机，咱们设以运行效用扣头，以计较Robotaxi单日可接单数目。
咱们通过“车辆折旧+辛苦安全员资本+能源资本+平台资本+保障资本+运维资本”计较Robotaxi单车单年资本。
► 假定#3：Robotaxi单车费本先下过期保持踏实，人命周期为5年。中短期内，跟着自动驾驶套件价钱下落以及Robotaxi前装量产范畴化，咱们以为Robotaxi资本将迟缓下落。从永眺望，咱们瞻望Robotaxi范畴化分娩瞻望在2030年前后达到踏实水平，且自动驾驶时候发展进入纯熟期，因此资本将保持踏实。假定Robotaxi平均每月行驶1万公里，据《生动车强制报废范例章程》推测Robotaxi全人命周期行驶里程为60万公里，因此咱们瞻望其人命周期应为5年傍边，线性折旧且残值为0。
► 假定#4：Robotaxi辛苦安全员监管车辆数目将增多，远期将保持踏实。以北京亦庄为例，Robotaxi已已毕辛苦安全员东说念主车比1:1，部分最初运营处当事人体已获准按1:5的东说念主车比开展L4级别测试（信息起头：罗兰贝格）。跟着自动驾驶时候握住纯熟，Robotaxi安全性及可靠性或将进一步擢升，因此咱们假定改日Robotaxi安全员东说念主车比将迟缓缩短，即单个安全员监督车辆数目擢升，远期时候纯熟时将步入稳态。
► 假定#5：Robotaxi能源资本、平台资本、保障资本、运维资本占收比将保持踏实。咱们假定，Robotaxi能源资本、保障资本、运维资本占收比与传统网约车平台相似且基本保持踏实，平台资本占收比将下落。能源资本主要为用电资本，系Robotaxi基本为新能源汽车；运维资本主要包括车辆维修保重资本（如车辆人命周期内零部件更换）、泊车用度等；对于保障资本，在前期订价模子未显然的情况下可参照乘用车订价，但跟着Robotaxi安全性渐渐被考据，其占营收比例或逐年微降。平台资本主要包括自建登第三方平台抽成、数据存储及办事器运营爱护等IT资本，抽成上限多在18%~30%[10]；但议论自建平台兴起及言语权迟缓增强，咱们假定改日平台资本占收比将下落。
基于上述假定，咱们瞻望Robotaxi 2027年毛利率将转正，远期毛利率可达45%以上。营收端，Robotaxi运行时分更长，因此单日订单量可高于传统网约车，从而在远期已毕更高营收。资本端，跟着自动驾驶套件及Robotaxi前装量产带来的整车费本下落、辛苦安全员东说念主车比缩短，车辆折旧及安全员资本占营收比重将在2030年傍边分辨接近28%及10%，开释更大毛利空间。
图表13：国内Robotaxi中期单车经济模子UE拆解
注：更多假定详解和远期测算，接待筹谋中金公司研究部汽车组尊府起头：中金公司研究部Robotaxi价值链拆分
Robotaxi价值链可分为五层，其中自动驾驶时候、篡改平台与办事组成价值链的中枢脉络。第一层的自动驾驶时候包括已毕自动驾驶的算法软件及核默算力芯片，是已毕自动驾驶的时候基础，同期具有较高的时候门槛。第二层即自动驾驶车辆整车联想及分娩制造，以及相应零部件。第三层是车队运营及投保，主要提供运力、运营及保障。第四层是篡改平台与办事，提供Robotaxi To-C端进口，在车辆篡改上具有较高言语权，其资源导向和需求对接效用关系着Robotaxi的盈利才调。第五层是乘坐需求与体验，搭建智能座舱，擢升乘客乘坐体验。咱们以为，自动驾驶时候（特地是算法软件提供商）、篡改平台与办事分辨掌持时候、顾主两大中枢资源，且齐门槛较高，因此在价值链中地位较高，对产业利益分拨具有较高言语权。
图表14：Robotaxi价值链分层、主要参与者及主要价值孝顺
注：“23年毛利率水平评估”数据通过计较代表公司2023年毛利率或净利率均值得出
尊府起头：Mobileye招股阐发书，各代表公司2023年年报，中金公司研究部
自动驾驶时候公司、整车厂、出行办事平台组成的“铁三角”模式推动Robotaxi贸易化落地。“铁三角”模式中各方在时候、分娩、运营上各司其职，协同擢升Robotaxi时候、量产制造、运营及办事、市集领受度，加快Robotaxi贸易化落地。
► 自动驾驶时候公司：“铁三角”模式下专注L4级别自动驾驶有策画时候，基于现存出行办事平台自行或通过第三方公司部署车辆，获取行驶数据反哺算法；与整车厂达成前装量产相连有助于检朴车辆分娩资本，同期提高可靠性。
► 整车厂：咱们以为整车厂利益驱动短期是卖车、永远是前瞻性布局Robotaxi开阔市集，但自动驾驶时候相对过期。“铁三角”模式下提供整车联想、制造从而相沿车辆铺设，通过卖车赢利并集中高阶自动驾驶系统训戒。
► 出行办事平台：咱们以为Robotaxi之于出行办事平台为一项可弘扬用户基础上风、远期有助于擢升营收范畴的业务。“铁三角”模式下故意负责车队篡改、车辆爱护等事务和C端用户引流及西席。同期，平台不错证据Robotaxi铺设数目，灵活穿插网约车和Robotaxi以确保等车时分可控，保障自动驾驶车辆保障乘坐体验和接起率，从而增强用户粘性，进而保障订单量及营收。
在“铁三角”模式以外，咱们以为Robotaxi贸易还可能以C2C模式落地。当自动驾驶时候及Robotaxi整车分娩制造达到一定水平后，在战略法例允许之下，L4级别自动驾驶车辆或将面向等闲虚耗者销售。据特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于2024年股东大会的发言，特斯拉Robotaxi运营模式将是“Uber与AirBnB的结合”：特斯拉自有车队运营模式雷同Uber，车主闲置车辆运营面目雷同Airbnb：车主可将闲置车辆随时纳入Tesla Network（特斯拉出行平台）车队，与特斯拉自有Robotaxi共同为用户提供打车办事，并可证据需求退出。车主可从打车办事赚取收入，特斯拉动作运营平台将对收入进行极低比例抽成。由此，Robotaxi车队部分保障用度、能源用度、车辆折旧等资本将出动至车主，同期Robotaxi运力得以丰富，有助于擢升平台运营效用及盈利才调。
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